UST崩盘后对冲基金大举做空Tether，揭秘USDT面临的挑战与市场反应-tokenim钱包官网下载

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5 月 UST 发生崩盘，这使得币圈掀起了一阵水花。一个月之后，传统对冲基金开始做空 Tether（USDT），又引发了波澜。在这当中，到底隐藏着何种秘密？

UST崩盘与传统对冲基金动作

5 月算法稳定币 UST 发生崩盘，给币圈造成了巨大的震动。一个月之后的当下，传统对冲基金借助 Genesis Global Trading Inc.对 USDT 进行做空操作。这可能是由于 UST 崩盘使得市场对稳定币的信任出现了动摇，基金希望从中获得利润。先前 UST 的失败让整个稳定币市场都处于一种紧张不安的状态，而 USDT 作为最大的稳定币，自然而然地成为了做空的目标。在资本的这场游戏中，这种做空行为仿佛是在对 USDT 背后的抗压能力进行试探。

做空是一种带有风险的操作。传统对冲基金在这个时候选择做空 USDT，肯定是察觉到了这个稳定币或许存在的风险迹象。这表明币圈的金融操作对市场的变化非常敏感。

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Tether的公告回应

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5 月 13 日，Tether 发布公告以回应市场的担忧。Celsius 借贷平台事件致使市场出现波动。Tether 称，其公司投资组合中虽有对其他公司的投资，但这部分仅占股东权益的极小部分，与自身储备或稳定性并无关联。Tether 这一行为是在试图将自身与其他危机事件区分开来。要知道，在币圈这种不稳定的市场环境中，很容易引发连锁反应。

这一公告在一定程度上是为了稳住投资者的信心。Tether 清楚地知道，在币圈如果投资者的信心崩塌了，就很难再挽回。因此，它积极地进行解释，希望能够让大家察觉到它的与众不同之处。

USDT资产储备改善

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USDT 的资产储备处于持续改善的状态。过去商业票据（CP）占据一半的比例，如今正逐渐被美国短期国债（T - Bill）所替代。在 2022 年 3 月，赎回了 84 亿美金的 CP。到 2022 年 5 月之前，其发行量没有发生太大的变化，商业票据的占比或许已下降至 13%左右。同时，所持有的商业票据质量较为优良，3A 以上评级的比例有所增加。这表明 Tether 一直在对资产储备结构进行优化，以提升自身的稳定性。

这种资产结构的改变对于 Tether 走向稳健具有重要意义。美国短期国债占比提升后，在面临风险时，USDT 能够更好地进行应对。虽然这个过程可能较为缓慢，但是其方向是积极的。

短时间内大量赎回能力

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