在加密货币交易这个领域里，链上的流动性是可以被获取到的，并且还存在着无常损失这种情况，长久以来，这都让投资者感到很烦恼。现在，Bancor 实施了一些具有创新性的举动，这些举动看起来给人们带来了新的期盼，不过同时也遭遇着不少的困难。

预先定价保证的链上流动性

现在投资者能够获取链上的流动性，并且这种获取是通过透明的预先定价保证来实现的，同时也无需交易对手。这给投资者带来了很多便利，因为在过去，寻找合适的交易对手既耗费时间又耗费精力，而现在这个难题已经得到了解决。比如在一些交易量大的时段，投资者可以快速地获得流动性，从而能够进行交易。然而，对于代币持有者来说，如果他们想要在平台提供流动性，就必须拥有与所需匹配数量的 BNT，只有这样他们才能进入代币池。

很多市场参与者在考虑投入 Bancor 生态系统时存在犹豫。原因在于没有那种只需单方面提供流动性的选择。他们担心购买 BNT 代币后，自身会被束缚在该生态当中。这会使资金的灵活性降低，从而让他们失去投资其他领域的机会。

Bancor v2.1的突破

弹性供应模型给 ERC - 20 代币提供了单方面的供应，从而为投资者提供了新的途径。

有了无常损失保险之后，投资者就有了保障。它就像是给投资加上了一层保险。特别是在市场波动很厉害的时候，投资者不用再为资产可能大幅度缩水而感到担忧。比如，当市场突然发生变化时，依靠这一保险，就可以减少损失，使投资变得更加稳健。

流动性供应需求的满足

流动性池中协议规定，外部的 BNT 可替代协议规定的 BNT 余额。这样就能满足 TKN 和 BNT 在流动性供应方面的单方面需求。也就是说，能够依据市场情况和自身状况对 BNT 进行灵活调整。当市场中 BNT 价格出现波动时，投资者可以用外部价格更合适的 BNT 进行替换，从而降低成本。

在偿还流动性的过程中，通过利用 BNT 来对无常损失进行补偿，从而实现对流动性的覆盖。这是一种能够为投资者提供兜底保障的机制。一旦出现无常损失，由于有了这种补偿，投资者在经济方面能够得到一定程度的缓解，如此一来，他们就能够继续参与到交易当中。

无常损失案例与覆盖估计

以 Chainlink 代币为例子，在 2019 年 4 月到 2020 年这个时间段内，其价值上涨幅度达到了 700%以上。然而，在 LINK/ETH 交易对中，当流动性提供者分别相对地持有这两种资产时，他们所遭受的损失超过了 50%。这表明无常损失是比较严重的，即便代币的价值整体处于上升态势，投资者也有可能因为无常损失而遭受损失。

现在估计，若把所有流动性收回，Bancor 仅需用当前 BNT 供应量的约 4.2%，便可将无常损失完全覆盖住。这表明 Bancor 的机制在应对无常损失方面具有优势，无需大量的 BNT 就能保障投资者的利益。

应对无常损失的不同方法

SushiSwap 的本土代币被分配给了流动性提供者。这种分配方式能够对无常损失起到一定的抵消作用，不过是间接的。但这并非是专门为应对无常损失而设计的方案，其分配率与无常损失之间不存在直接的关联。它只是一种较为宽泛的补偿方式，在效果上比那些专门用于应对无常损失的措施要差。

Bancor 的流动性挖矿激励机制与上述情况具有协同性，BNT 奖励能够被直接注入到流动性池中。此举一方面可以激励投资者参与其中，另一方面能够使投入与产出更加直接且高效，投资者能够及时看到奖励并再次进行投入。

vBNT与治理限制

vBNT 是 Bancor 的治理型代币。它是根据单方面 BNT 流动性供应来进行铸造的。同时，它也是能代表资金池所有权百分比的流动性提供者代币。这种特性让投资者在参与流动性供应时，拥有了治理权，也拥有了所有权，从而增加了他们的参与感。

只需用 Vortex 池回购最初数量的 vBNT，就能够解除基础 BNT 的头寸以及累计费用，这使得投资者的退出变得便利。然而，在短期内，若 Vortex 价格挂钩趋向 1:1，vBNT 的持有者会把它换成 BNT，这可能会对激励效果产生影响。同时，v2.1 的核心功能按照治理白名单的流程，只有被批准的代币才能够享受单面的流动性供应以及 IL 保险，这对潜在的增长起到了限制作用。

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