ICO 以往的监管力度与 IPO 存在很大差异，主要以行业自律为主要方式，这是一个非常值得关注的要点。并且比特币的相关情况较为复杂且多变，在中国因素的影响下其价格呈现高涨态势，而 ICO 的整肃对比特币买家造成了不小的打击。

ICO的监管与现状

ICO 常被拿来与 IPO 作比较，但二者在监管力度方面差异极大，ICO 主要依靠行业自律。这样一来，ICO 在发展过程中很容易产生各类问题。在市场中，ICO 项目质量参差不齐，许多项目过于乐观，甚至存在庞氏骗局的嫌疑。由于没有强有力的监管，投资者的权益难以得到切实的保障。此外，ICO 的热潮主要源自互联网圈，相较于互联网金融，它缺少传统金融人的支持，投资风险意识较为薄弱。

从时间角度来讲，在以往相当长的一段时期内，ICO由于缺乏有效的监管而得以快速发展。正是这种缺乏约束的状况，给后来的市场动荡埋下了隐患。

比特币在中国的发展

比特币交易中，中国因素呈现出不断增长的态势。在价格方面，曾一度突破三万人民币，最高达到了五万。在国内，其定价大多以人民币进行标价。每当提及比特币，都有众多人展现出极大的兴趣。例如，在公号《徐瑾经济人》对比特币进行谈论时，即便有号称实现财务自由的知名投资人也会前来咨询。中国市场对比特币的认可程度以及参与度持续提高，在全球比特币市场中也逐步占据着重要的地位。

在比特币的发展进程里，国内对它的关注在不断增加，参与的人数也在不断增多。早期的时候只有少数人知晓它，而现在有众多投资者进入到其中，这反映出比特币在中国的影响力正在迅速提升。

ICO整肃对比特币买家的影响

ICO 进行了整肃，这给中国的比特币买家造成了很大的打击。因为 ICO 的狂潮在一定程度上是基于比特币狂潮所带来的想象，二者的关系较为紧密。ICO 受到监管冲击，必然会对比特币市场产生波及。对于那些参与到 ICO 中的中国买家而言，他们原本所预期的收益很有可能无法达成，同时他们的投资资金也处于风险之中。

这一整肃使得众多中国买家开始重新对自己在比特币市场中的投资策略进行审视。部分投资者由于担忧政策风险，于是选择降低自己的投资量；还有部分投资者则陷入了不知所措的状态。

比特币的货币价值

比特币在一部分人那里已被赋予了货币的身份。从海曼·明斯基的观点而言，其未来的价值取决于它被外界接纳的程度以及监管者的容忍限度。它的诞生是对央行充当“印钞者”这一角色的反抗，当下各国央行已经开始着手推出官方的数字货币。

价格存在波动是比特币所面临的一个重要问题。例如，它在先前达到了较高的价格，之后又出现了波动下降的情况。这种价格不稳定的状况，使得它难以广泛地被接受并成为一种稳定的货币。并且从货币的基本职能这一方面来进行衡量的话，它在很多方面还需要进行完善。

比特币与现代金融制度的关系

比特币具有去中心化和匿名性等特点，这些特点对现代金融制度构成了挑战。它类似于中世纪的黄金，具备一些曾经黄金所拥有的优势。现代金融制度是建立在信用创造等诸多基础之上的，而比特币在这方面难以像传统金融那样发挥扩张债务债权关系的作用。

回顾历史进程可以发现，金融制度一直在不断地演变和进步。比特币的出现或许代表着一个变革的契机，然而，它所带来的风险和挑战也绝不能被忽视。

比特币面临的风险

它的风险主要来源于监管。在众多国家和地区，比特币都遭遇着监管方面的不稳定状况。从商业风险的角度而言，许多与比特币相关的投资或许存在过度乐观的情形，类似庞氏骗局这类的骗局或许潜藏其中。

不同地区的比特币监管态度和措施存在差异。美国有其自身的监管思路，中国则有符合本国国情的监管策略。这种因地域不同而导致的监管差异，给比特币的未来发展增添了不确定性。

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