收益率基本概念

收益率是把资本投入特定策略后所得到的百分比回报。它是衡量投资成效的重要指标，如同考试成绩能体现学生的学习成果。在投资领域中，它能够反映出资本的增值情况。投资者会根据收益率去评判不同投资策略的好坏，从而决定资金的流向。

核心是要考虑部署稳定本金时的机会成本，而不是本金的价值损失。在牛市中，这一特点尤其明显。投资者更加注重投入资金可能会放弃的其他潜在收益，并非仅仅关注本金自身的贬值风险。

代币收益率特点

价格波动的代币通常具有更高的收益率潜力，尤其是在稀释性代币发行的早期阶段。这类代币的价格变化较大，拥有更大的增值空间。例如，一些新兴项目的代币在初始阶段可能会出现显著的收益率增长。这种情况吸引了许多追求高收益的投资者，他们会利用价格波动来获取丰厚的回报。

预测价格稳定的本金代币的收益率相对而言较为简单。因为它的变量较少，并且收益率有固有的上限，所以投资者能够比较轻松地对潜在收益进行预估。就像一些成熟且稳定的代币那样，它们的收益率变化相对比较平稳，是比较容易把握的。

DeFi收益率类型

在 DeFi 领域，本金代币投入使用通常存在两种收益率。一种是代币无关收益率，它与项目代币没有关联，是由各方之间有机且直接的价值交换所产生的。比如在一些去中心化借贷平台中，出借方和借款方直接进行交易，由此形成的收益率不会受到特定代币的影响。

代币的特定收益率是由具体项目来决定的，不同项目之间的差异很大。因为每个项目的运营模式以及市场定位等这些因素都不一样，所以使得代币的具体收益率呈现出千差万别的情况。投资者必须要对项目的情况进行深入的研究，这样才能够准确地评估这类收益率。

收益率获得机制

收益率的获得机制并非只有一种。拿过度抵押贷款来说，不同平台在收益率的获得与分配方面大致是相同的，但在细节上可能会存在差别。各个平台会依据自身的风控模型以及运营策略，对收益率进行相应的调整和分配。这些差别对投资者在不同平台之间的选择产生着影响。

特定代币的收益率有时会通过大量排放来稀释代币的价值，有时又会成为失败项目的通货膨胀机制，这样最终就会致使项目走向衰落。有一些项目为了吸引投资者，会过度发行代币，从而导致供应过剩，使得代币的价值下降，进而让项目难以持续发展下去。

收益率累积与假设

随着时间的不断推进，收益率的累积只是一种假设性的情况，并且是以项目代币的价格来进行计价的。投资者期望能够通过持续地进行积累从而获得收益，然而实际的情况会受到市场当中的多种因素的影响。例如，代币价格的变化有可能会导致累积起来的收益率无法真正地得以实现。

实现收益率存在一些基本假设。这些假设包含可以在公开市场上进行出售，价格不会发生变动且基础机制能够正常运作。但在现实情况里，这些假设很难全部得以满足。一旦有意外情况发生，收益率就会受到相应的影响。

收益率风险与收益

与代币无关的收益率比较容易预测，然而回报潜力较低，就如同在淘金热中售卖铁锹一样。它的特点是相对较为稳定，但是缺乏能够大幅增值的机会，这种类型适合那些风险偏好比较低的投资者。而特定代币的收益率就好像是发现了稀有金属，有可能会带来高额的收益，不过风险也很大，这就需要投资者具备敏锐的市场洞察力以及较强的风险承受能力。

“真实收益率”这种说法存在风险，因为广告年利率会发生快速变化。在加密货币领域，它受市场情绪、政策等因素的影响较大，宣传的收益率可能与实际情况有很大差异。如果只是追逐收益率，就容易因炒作而追求短期的价格收益，从而忽略了长期的基本面。那么，在投资时，你更倾向于追求那种风险较高但回报较大的特定代币的收益率，还是追求那种较为稳定但回报相对较低的与代币无关的收益率？